كشف استطلاع حديث أجرته بلومبرغ أن البنك المركزي الأوروبي من المتوقع أن يقوم بتخفيض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين خلال عام 2025، إلا أن التخفيضات لن تتجاوز 2%، وهو ما يعد أقل من التوقعات السابقة التي كانت تشير إلى إمكانية هبوط الفائدة إلى مستويات أقل من ذلك.

تفاصيل التوقعات

  وحتى الآن، قام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة ست مرات، وهو ما يُعتبر جزءًا من سياسة البنك التي تهدف إلى تحفيز الاقتصاد الأوروبي في مواجهة تحديات التضخم والنمو الاقتصادي البطيء. ويُتوقع أن يتم تنفيذ تخفيضين آخرين في أسعار الفائدة في شهري أبريل ويونيو من العام المقبل.

حالياً، تبلغ أسعار الفائدة على الودائع 2.5%، ولكن من المتوقع أن تظل عند مستوى 2% حتى نهاية الفترة التي يغطيها الاستطلاع. ومن الجدير بالذكر أن التوقعات السابقة كانت تشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يخفض أسعار الفائدة إلى 1.75% في مارس 2026، لكن هذا السيناريو أصبح مستبعدًا في ضوء الظروف الاقتصادية الراهنة.

تغيّر التوقعات بسبب العوامل الاقتصادية الجديدة

 ومن العوامل التي ساهمت في تعديل التوقعات الاقتصادية الأخيرة هي زيادة استثمارات الحكومات الأوروبية في قطاع الدفاع، وهو ما من المتوقع أن يساهم في تحفيز النمو الاقتصادي المتباطئ. ولكن من جهة أخرى، فإن زيادة الإنفاق الحكومي قد تؤدي أيضًا إلى زيادة التضخم، ما يجعل البنك المركزي الأوروبي أكثر حذرًا بشأن إجراء تخفيضات سريعة في أسعار الفائدة.

وفي نفس السياق، تخطط ألمانيا لضخ استثمارات ضخمة في البنية التحتية، وهو ما قد يؤثر على سياسة البنك المركزي الأوروبي ويجعله يتريث في اتخاذ قرارات سريعة بشأن تخفيض الفائدة.

الاستنتاج المتوقع

  رغم أن أسعار الفائدة ستنخفض في المستقبل، إلا أن وتيرة التخفيضات ستكون أقل مما كان متوقعًا في السابق. تأتي هذه التوقعات في ظل الضغوط الاقتصادية الجديدة والتضخمية التي تفرض نفسها على الاقتصاد الأوروبي، ما يجعل البنك المركزي الأوروبي يتخذ موقفًا أكثر حذرًا في محاولة لتحقيق التوازن بين تحفيز النمو ومنع ارتفاع التضخم.